a primeira diretora do Fed a divergir de decisão de juros desde 2005

(Reuters) – A diretora do Federal Reserve Michelle Bowman se tornou a primeira diretora do banco central dos Estados Unidos a votar contra uma decisão de política monetária desde 2005, negando ao chair Jerome Powell um consenso claro em um momento crucial.

Todos os outros 11 membros votantes optaram pela redução da taxa de juros do Fed em 50 pontos-base. Bowman, segundo o Fed, votou em um corte de 25 pontos.

Dos 19 membros do Fed que participam de cada reunião de política monetária, apenas 12 votam na decisão. O grupo votante inclui oito membros permanentes, sendo os sete membros do Conselho do Fed e o presidente do Fed de Nova York, com os 11 presidentes de filiais regionais restantes trocando turnos de um ano em grupos de quatro.

Antes de 1995, as dissidências dos diretores do Fed não eram raras, mas, desde então, foram os presidentes que representaram a maioria esmagadora das mais de 90 dissidências nesse período. Em geral, os presidentes buscam consenso nas decisões, às vezes chegando a compromissos para evitar uma discordância aberta que poderia ser vista como algo que prejudica a credibilidade.

“Acho que somos uma organização voltada para o consenso”, disse o chair do Fed, Jerome Powell, após a reunião de julho, na qual o grupo chegou à sua 17ª decisão unânime consecutiva.

Durante a pandemia, as dissidências não eram frequentes. “Nós nos sentimos mais unidos porque nos sentimos sob muita pressão para fazer as coisas direito”, disse Powell na época, “mas antes da pandemia, tivemos muitas dissidências. E as divergências acontecem. Faz parte do processo. Não há nada de errado com as dissidências e, se elas acontecem, acontecem.”

Os momentos decisivos na tomada de decisões do Fed são, de fato, às vezes marcados por dissidências.

Em junho de 2022, a presidente do Fed de Kansas City na época, Esther George, foi responsável pela mais recente dissidência até esta quarta. Ela defendeu um aumento menor dos juros na ocasião, mas seus pares optaram por uma alta de 75 pontos-base para combater a aceleração da inflação. Esse foi o primeiro de uma série de quatro movimentos superdimensionados, sendo que os demais acabaram sendo apoiados por George.

Os dissidentes “sugerem claramente que eles não estão sofrendo de ‘pensamento de grupo’”, disse James Knightley, economista do ING, antes da reunião. “Há muitos riscos a serem equilibrados e (a discordância) sugere que estão sendo realizadas discussões difíceis.”

Antes da decisão do Fed, as apostas do mercado financeiro estavam favoráveis a um corte de 50 pontos; os analistas das empresas de Wall Street, em sua maioria, esperavam uma redução de 25 pontos.

Bowman tem como prática divergir publicamente da maioria do Conselho do Fed em relação a questões regulatórias, com apelos frequentes e repetidos por uma mão mais leve nos bancos.

No último ano, ela também se tornou uma das vozes mais agressivas do Fed em relação à política monetária, apoiando uma taxa de juros mais alta por mais tempo do que a maioria de seus pares do banco central, a fim de garantir o controle total da inflação. A discordância de Bowman foi a primeira de um diretor do Fed a favor de uma política monetária mais rígida, em vez de mais frouxa, em quase 30 anos.